欠款两千亿的巴基斯坦如何自筹30亿美元应对危机

巴基斯坦与中国的关系经历了70年的发展，然而财政问题依然需遵循合约约定。2026年9月，巴基斯坦财政部发行了总额30亿美元的美元债，10年期息票定为7.9%。这一利率让人瞩目，巴基斯坦此前尝试三次请中国帮忙，要求展期、降低利率或免除罚款，但都遭到拒绝，标志着双方财务关系回归常态。

这笔债务包括两种期限的美元债，5.5年期为17.5亿美元，7.5%的利率，10年期为12.5亿美元，利率为7.9%。外界的需求订单接近60亿美元，吸引了超额认购。然而，利率的差异却显示出市场冷酷的现实。穆迪仍将巴基斯坦的信用评级保持在B3，投资者期待的是高回报，而非基于兄弟情谊的低利率。为了对比，巴基斯坦在中国市场借的人民币债务，三年期利息仅为2.5%，显示出美元舱口的高成本。

巴基斯坦财政部长奥朗则布心知肚明这笔账，但没有便宜选择。截止至6月底，巴基斯坦CPEC电力项目拖欠款达到4230亿卢比，巴方希望减免逾期付款的附加费，但谈判未获实质进展。合同的严格执行阻碍了各方合作的灵活性。 龙8国际登录

同样，ML-1铁路项目的融资希望也未能如愿。巴基斯坦希望获得低息贷款，但中方建议寻求多边融资，最终该项目被排除在CPEC框架之外，显示出中国对其商业可行性的重新评估。类似的情况发生在喀喇昆仑公路的融资请求上，巴基斯坦仍希望获得优惠贷款，而中方回应也未改变。

回顾历史，1951年两国建交后，中国对巴基斯坦的援助源于深厚的友谊。随着2013年CPEC的启动，这种援助形式转变为互利投资，至2026年中国在巴基斯坦的投资已超过250亿美元。巴基斯坦的基础设施得到了中国资本的广泛支持，但随着债务习惯模式的形成，巴基斯坦在支付到期债务时不得不再次求助于中国、沙特或国际货币基金组织。

目前，巴基斯坦的外债已经达到1388.5亿美元，其中对中国的债务接近300亿美元，占整体外债的四分之一。巴基斯坦在教育和医疗等重要领域的支出受到限制，形成了结构性矛盾。 龙8国际登录

在7月，巴基斯坦财政部长到华盛顿寻求建立双边汇率稳定支持机制，尽管未向中国申请额外融资，但他意识到华盛顿的支持亦将附带政治条件。9月3日的30亿美元债务成为市场调整的代价，投资者的认购并非源于对巴基斯坦经济的信心，而是全球高收益资产的求之若渴。而这些借款大多是用来偿还旧债。

此外，巴基斯坦与沙特和土耳其签署的共同防务协议，增强了其在地区的战略地位，但也使得其安全和经济利益更加捆绑在一起。